洪灏：房地产长周期与经济短周期相互影响，主导当前中国经济运行格局
洪灏：房地产长周期与经济短周期相互影响，主导当前中国经济运行格局中国经济受房地产长周期与经济短周期交织影响显著。对比中日美三国房地产泡沫历程：日本90年代泡沫破裂后通过“三支箭”政策耗时约65年完成债务周期循环；美国2008年次贷危机后采取暴力去杠杆，允许房企居民破产，用时约5年完成债务出清。中国债务轨迹与日本高度相似，20-30年债务扩张期于2021年见顶后进入下行通道，当前三年十万亿化债政策实质是债务延期而非消化。中国需警惕日本式长期化债风险，同时避免美国式剧烈出清，需探索符合国情的债务化解路径以实现经济软着陆。
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